这场环绕良品铺子节制权的抢夺和，已本色演变为穗汉两地国有本钱的计谋博弈。无论最终花落谁家，原实控人团队均可通过股权让渡实现有序退出。9月17日，良品铺子（603719。SH）发布通知布告披露，其持股5%以上的股东达永无限公司取武汉长江国际商业集团无限公司（以下简称长江国贸）已签订《关于良品铺子股份无限公司之附生效前提的股份让渡和谈之弥补和谈》。按照和谈内容，两边同意将原股份让渡和谈的最终截止日期耽误30个天然日至2025年10月15日。
现实上，上述截止日耽误或取此前良品铺子“一股两卖”事务相关。2025年5月，为化解债权问题，良品铺子控股股东宁波汉意取广州轻工工贸集团无限公司（以下称“广州轻工”）签订和谈，商定广州轻工以12。42元/股的价钱受让宁波汉意持有的19。89%公司股份，该和谈也获得了实控人杨红春、杨银芬、然而，宁波汉意却上演了一场“骑驴找马”的本钱运做。正在和广州轻工签订意向性和谈两个月后，转而取长江国际商业无限公司（以下简称长江国贸）告竣正式股份让渡和谈，拟以10。46亿元总价让渡其持有的良品铺子18。01%+2。99%股权。同期，良品铺子第二大股东达永投资亦取长江国贸签订和谈，拟让渡所持3604。99万股（占总股本8。99%）股份。若两笔买卖成功完成，长江国贸将累计持有良品铺子29。99%股权，成为新的控股股东。广州轻工遂以宁波汉意违反前期和谈商定为由，于2025年7月14日向广州市中级提起股权让渡胶葛诉讼，同步申请财富保全办法，宁波汉意持有的19。89%良品铺子股份被冻结。目前该案已完成立案法式，进入司法审理阶段，具体裁决成果尚未发布。据国度市场监视办理总局官网披露，长江国贸收购良品铺子股权案已正式进入运营者集中反垄断审查阶段。虽然该行政审查法式取广州轻工的股权胶葛诉讼分属分歧法令维度，已对买卖架构发生本色性影响。
按照现行《上市公司收购办理法子》，标的股份存正在受限景象时，相关和谈让渡申请将无法通过证券买卖所合规性确认，这意味着长江国贸拟受让的18。01%焦点股权可能面对过户妨碍，进而导致其控股打算搁浅。事到现在，宁波汉意“一股两卖”的操做企图尚未了了，其背后的贸易逻辑取计谋考量仍有待进一步察看。然而，能够预见的是，良品铺子将来的计谋决策、日常运营及久远成长标的目的，均可能因节制权的不确定性而遭到波及。市场决心亦将因而遭到负面影响，而潜正在的违约补偿可能会让这家已经的零食巨头落井下石。从收购方布景来看，广州轻工集团是广州市属大型国有控股企业集团，实控报酬广州国资委；而长江国贸是武汉金融控股（集团）无限公司全资子公司，实控人是武汉国资委。这场环绕良品铺子节制权的抢夺和，已本色演变为穗汉两地国有本钱的计谋博弈。无论最终花落谁家，原实控人团队均可通过股权让渡实现有序退出。按照Wind显示，第二大股东达永也正在2023年5月至2025年9月期间，累计实施15次减持操做，合计减持4867万股。截至2025年9月18日收盘，良品铺子报收12。93元/股，较汗青峰值86。29元/股累计跌幅达85%，总市值从340亿元蒸发至52亿元，缩水近288亿。从业绩表示来看，良品铺子同样不容乐不雅。2025年上半年，良品铺子营收为28。29亿元，同比下滑27。21%；扣非净利润吃亏1。19亿元，同比暴跌1694。33%。业绩下滑一方面因为其推进天然健康新零食计谋转型，自动下调部门产物售价导致毛利率降低；另一方面门店数量持续收缩影响发卖规模。按照2025年半年报显示，截至6月30日，良品铺子门店数量为2445家，较2024岁首年月的3293家削减了848家，平均每周封闭门店11家。按照黑猫赞扬平台数据显示，截至2025年9月18日，良品铺子累计收到消费者赞扬2187件，显著高于同业业可比公司（零食很忙618件、盐津铺子480件、卫龙食物815件），赞扬核心集中于食物异物、霉变等质量平安问题。深究其因，这种品控问题或取公司采用的轻资产+代工出产模式亲近相关。正在成本压力传导机制下，代工企业为维持运营利润，可能通过削减品控投入、简化出产流程等体例压缩成本，进而影响终端产质量量不变性。值得一提的是，近日良品铺子因一张AI生成宣传海报激发关心。海报中，本应呈现地下成果的花生被错误呈现为树上成果，这一动物学常识的视觉呈现，出品牌正在内容出产流程中的专业疏漏。经查证，该失误源于AI制图东西的不妥利用，而制图、审核、编纂等多环节的专业把关缺失，导致错误内容未经批改便对外发布，必然程度上激发消费者对品牌专业度的质疑。
当前，零食行业正派历布局性变化，消费者需求从单一的产物功能向感情价值、健康属性等度延长。正在此布景下，良品铺子的国资入从，或将成为其沉塑品牌合作力的计谋转机点，市场将持久连结关心。
